Les cours de l’or ont reculé de plus de 3% au cours de la séance de lundi, atteignant leur plus bas niveau en plus de sept semaines sous la pression de la hausse des rendements des bons du Trésor américain, de la vigueur du dollar et de la progression des cours du pétrole, ce qui a renforcé les anticipations d’un maintien du resserrement de la politique monétaire aux États-Unis.
L’or au comptant a reculé de 3.3% à 4146.51 dollars l’once à 9 h 25, heure de l’Est des États-Unis, après avoir touché son plus bas niveau depuis le 5 août. Les contrats à terme américains ont également baissé de 3.3% à 4178.40 dollars.
Les rendements obligataires et le dollar pèsent sur l’or
Les rendements des bons du Trésor américain ont poursuivi leur hausse, tandis que le dollar s’est stabilisé près de son plus haut niveau en deux mois. Le rendement des bons du Trésor américain à dix ans s’est établi à environ 5.20% lors de la séance de lundi, après avoir atteint 5.23% la semaine dernière, son plus haut niveau depuis 2007.
La hausse des rendements accroît le coût d’opportunité de la détention d’or, qui ne procure pas de rendement périodique, tandis que la vigueur du dollar rend le métal libellé dans la monnaie américaine plus coûteux pour les acheteurs utilisant d’autres devises.
L’indice du dollar a progressé à environ 101.12 points au cours de la séance, soit une hausse proche de 0.15%, se rapprochant de ses plus hauts niveaux depuis plusieurs semaines. L’indice a évolué entre 100.98 et 101.31 points pendant la séance, contre une clôture précédente à 100.97 point, et est resté proche de son plus haut niveau sur 52 semaines, à 101.80 points.
La hausse du pétrole alimente les craintes d’inflation
Le repli de l’or s’est accompagné d’une hausse d’environ 3% des cours du pétrole, après le rejet par le président américain Donald Trump d’un accord de paix proposé par l’Iran pour mettre fin au conflit et rouvrir le détroit d’Ormuz. Les cours ont ensuite réduit leurs gains après l’annonce de discussions menées par des médiateurs qataris avec Washington et Téhéran au sujet d’un éventuel accord visant à mettre fin à la guerre.
Le Brent s’échangeait autour de 107.24 dollars le baril avant de reculer à environ 104.6 dollars, tandis que le West Texas Intermediate atteignait 94.10 dollars avant de retomber à 92.11 dollars.
Jim Wyckoff, analyste des marchés chez American Gold Exchange, a déclaré que la forte hausse des cours du pétrole accroissait les risques d’inflation et alimentait les anticipations d’un resserrement accru de la part de la Réserve fédérale.
Les marchés intègrent une nouvelle hausse des taux
L’outil FedWatch du groupe CME indique que les opérateurs intègrent une probabilité d’environ 94% d’une seule hausse des taux d’intérêt en décembre prochain. La Réserve fédérale avait relevé ses taux de 25 points de base plus tôt en septembre, tout en signalant la possibilité de nouvelles mesures de resserrement au cours des prochains mois.
Plusieurs responsables de la Réserve fédérale ont renouvelé leurs mises en garde contre la persistance des risques inflationnistes, notamment Beth Hammack, présidente de la Réserve fédérale de Cleveland. Le regain des pressions inflationnistes pourrait inciter les banques centrales à maintenir leurs taux d’intérêt à un niveau élevé plus longtemps ou à poursuivre leur hausse, ce qui réduirait l’attrait de l’or par rapport aux actifs générant un rendement.
Les niveaux techniques sous surveillance
L’or a cassé le niveau de 4240 dollars l’once, qui avait soutenu les cours au cours des deux dernières semaines, accentuant les pressions vendeuses et maintenant le métal à ses plus bas niveaux depuis le début du mois d’août dernier.
Une analyse technique a identifié le niveau de 4000 dollars l’once comme une zone de soutien psychologique et technique majeure en cas de poursuite de la baisse, tout en indiquant qu’un allègement des pressions actuelles nécessiterait d’abord une reconquête du niveau de 4240 dollars.
