La Réserve fédérale américaine a relevé ses taux d’intérêt de 25 points de base, dans une fourchette de 3.75% à 4%, à l’issue d’une décision adoptée à l’unanimité mercredi dernier par le Comité fédéral de l’open market. Le président Donald Trump a critiqué cette mesure tout en réaffirmant sa confiance au président de la Fed, Kevin Warsh.
Le comité a déclaré que l’inflation restait « élevée » et que le resserrement de la politique monétaire contribuerait à un retour plus rapide vers l’objectif d’inflation de 2%. Le rapport trimestriel sur les prévisions des membres du comité et des présidents des banques régionales de la Fed montre que 16 des 18 participants à l’élaboration des projections anticipent une nouvelle hausse des taux en 2026.
L’inflation reste élevée, et la mesure de politique monétaire adoptée aujourd’hui contribuera à accélérer le retour vers le taux cible de 2% fixé par le comité.
Trump renouvelle sa confiance à Warsh et critique la décision
Trump a déclaré qu’il continuait de compter sur Warsh, qu’il avait nommé à la présidence de la Réserve fédérale, mais il a estimé que le président de la Fed faisait face à « un conseil d’administration extrêmement difficile ». Il a écrit sur sa plateforme Truth Social: « Les taux d’intérêt aux États-Unis devraient être de 1% ou moins, car nous sommes de très loin les meilleurs emprunteurs au monde ».
Trump a expliqué qu’il avait exhorté Warsh à voter avec les autres membres du comité, estimant qu’un vote dissident ne changerait pas la décision. Il a qualifié la Réserve fédérale d’extrêmement hostile et fortement politisée. Le président et ses collaborateurs ont toutefois évité d’attaquer directement Warsh, malgré leur insistance en faveur d’une baisse des taux.
Le porte-parole de la Maison-Blanche, Kush Desai, a déclaré que Trump croyait toujours « fermement » à l’indépendance de la Réserve fédérale, ajoutant que cela ne retirait pas au président le droit, garanti par le premier amendement de la Constitution, d’exprimer son point de vue « lorsque les choses tournent mal ». Desai a estimé que la hausse des taux ne reposait pas sur des arguments économiques convaincants.
Les conseillers de l’administration critiquent la décision
Peter Navarro, l’un des conseillers économiques proches de Trump, a critiqué la décision de relever les taux, la qualifiant de « poignard planté dans le cœur de Main Street », et a décrit la décision de Warsh comme « une erreur ». Navarro a déclaré: « Ils veulent nuire à Trump en nuisant à l’Amérique », estimant qu’une nouvelle hausse des taux avant les élections serait motivée par des considérations politiques.
De son côté, Michelle Raneri, responsable de la recherche et du conseil pour les États-Unis chez TransUnion à Chicago, a déclaré que la décision reflétait l’attention constante portée par la Réserve fédérale à la lutte contre l’inflation. Elle a ajouté que l’inflation, malgré son recul par rapport à ses niveaux records, restait suffisamment élevée pour justifier une mesure supplémentaire du Comité fédéral de l’open market.
Le désaccord sur la politique monétaire devrait s’intensifier
L’économiste politique Zian Zouane a estimé que Trump ne lancerait pas d’attaque contre Warsh dans les prochaines semaines, en raison de l’approche des élections de mi-mandat et du fait que le président de la Réserve fédérale est un choix personnel de Trump. Il a jugé que le désaccord commencerait probablement par des reproches limités avant de s’intensifier si l’inflation ne diminuait pas ou si les républicains perdaient les élections.
Zouane a estimé que la hausse des taux ne permettrait pas de réduire l’inflation, attribuant principalement les tensions sur les prix aux tensions géopolitiques dans les détroits d’Ormuz et de Bab el-Mandeb ainsi qu’en Ukraine. Ces tensions ont entraîné une hausse des prix du pétrole et du gaz et perturbé les chaînes d’approvisionnement, tandis que la flexibilité limitée du secteur du raffinage aux États-Unis et dans le monde a également pesé.
Selon l’estimation de Zouane, cette mesure pourrait se répercuter sur les taux des prêts hypothécaires, les crédits automobiles et le coût du service de la dette américaine. Il a également prédit que la concomitance du resserrement monétaire et de l’intervention du secrétaire américain au Trésor sur le marché obligataire accentuerait les turbulences dans les économies américaine et mondiale.
L’analyste économique Gabriel Rubin a déclaré que Trump ne pouvait pas intervenir directement dans la composition de la Réserve fédérale, faute de postes vacants actuellement ou dans un avenir proche, ce qui renforce la capacité de la banque centrale à conduire sa politique monétaire à l’écart des pressions politiques.
