Le prix de l’essence aux États-Unis a atteint environ 4.33 dollars le gallon, en hausse d’environ 45% par rapport à son niveau d’avant le déclenchement de la guerre à la fin février, selon les données de l’American Automobile Association, tandis que le diesel a bondi de plus de 65% depuis cette date et dépassé 6.27 dollars le gallon pour la première fois de son histoire, accentuant les tensions inflationnistes six mois après le début de la guerre avec l’Iran.
Les coûts de l’énergie se répercutent sur le transport et la production
L’impact de la hausse du diesel va au-delà des coûts de déplacement des automobilistes, car il est utilisé pour faire fonctionner les équipements agricoles, transporter, réfrigérer et distribuer les marchandises. À mesure que les produits passent par les différentes étapes de production et d’expédition, le coût de l’énergie s’intègre progressivement dans leurs prix finaux, plaçant les entreprises face au choix d’absorber la hausse ou d’en répercuter une partie sur les consommateurs.
Les prix des billets d’avion ont augmenté de 23.4% sur un an en août. Le carburant n’a pas été le seul facteur à l’origine de cette hausse, mais la vigueur de la demande a permis aux compagnies aériennes de répercuter une plus grande partie de l’augmentation du coût du carburant aérien sur leurs clients.
L’inflation sous-jacente à 2.4% en août
L’inflation sous-jacente aux États-Unis, qui exclut l’alimentation et l’énergie, s’est établie à 2.4% sur un an en août, en léger recul par rapport à juillet, tandis que les prix alimentaires ont augmenté de 2.7%. Ces chiffres indiquent que le choc pétrolier s’est directement répercuté sur les composantes énergétiques, sans encore se transformer, en août, en une hausse généralisée des autres prix.
Oxford Economics a estimé que l’effet indirect de la hausse des prix de l’énergie était resté très limité au deuxième trimestre et pourrait devenir plus visible au troisième trimestre. Les contrats de transport et d’approvisionnement ainsi que les opérations de couverture retardent la transmission des coûts, mais la persistance de prix élevés pourrait accentuer la pression sur les marges bénéficiaires des entreprises et les pousser à répercuter une plus grande part de leurs dépenses.
Les marchés attendent la décision de la Fed sur les taux
Le pétrole évolue autour de 100 dollars le baril, en hausse d’environ 45% depuis le début du mois de juillet. La stabilisation des prix à ces niveaux pourrait transmettre le choc aux transports, à l’alimentation et aux services, puis à l’inflation sous-jacente, compliquant davantage la tâche de la Réserve fédérale pour contenir les pressions sur les prix.
Les marchés tablent sur une hausse de 25 points de base du taux directeur de la Réserve fédérale, qui passerait dans une fourchette de 3.75% à 4% cette semaine. Cette hausse pourrait ne pas être la dernière si les tensions inflationnistes liées aux coûts de l’énergie s’intensifient.
