L’agence de notation Fitch Ratings a maintenu mardi son hypothèse d’un prix moyen du brut Brent à 87 dollars le baril en 2026 et prévoit que les cours subiront des pressions baissières avec la reprise des flux via le pipeline saoudien « Est-Ouest » et le basculement du marché mondial vers un excédent d’offre au dernier trimestre 2026.
L’agence a relevé son estimation du prix moyen du Brent en 2027 à 70 dollars, contre 65 dollars, dans un contexte de maintien de la prime de risque géopolitique et d’incertitude sur le calendrier de la fin du conflit dans la région.
Prix du pétrole sur le marché
Fitch a indiqué que la reprise des combats et l’arrêt du pipeline « Est-Ouest » avaient porté le prix moyen du Brent à environ 100 dollars le baril en septembre, avant que l’Arabie saoudite ne commence à remettre progressivement la ligne en service.
Au moment de la rédaction du rapport, le brut Brent reculait de 0.79% à 98.64 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate américain cédait 1.4% à 94.46 dollars, après que le Brent eut touché plus tôt mardi son plus bas niveau depuis le 8 septembre.
Reprise progressive des flux du pipeline Est-Ouest
L’Arabie saoudite a remis en service mardi le pipeline « Est-Ouest » et pourrait reprendre plus tard dans la journée les exportations de brut depuis le port de Yanbu, selon 3 sources au fait des opérations. Deux sources ont indiqué que le pompage avait repris à un niveau réduit, ajoutant que le rétablissement complet des flux pourrait prendre plusieurs semaines.
Des attaques de drones avaient entraîné la fermeture du pipeline le 13 septembre, interrompant le chargement des cargaisons de pétrole à Yanbu. Saudi Aramco vise à rétablir le débit à environ 4 millions de barils par jour, selon l’une des sources, tandis qu’une cargaison de pétrole à destination de la Chine doit être chargée depuis Yanbu.
L’Arabie saoudite acheminait auparavant environ 4 millions de barils par jour, soit près de 4% de l’approvisionnement mondial en pétrole, via le pipeline « Est-Ouest » afin de contourner les perturbations du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz et d’accroître les exportations de brut depuis la côte de la mer Rouge. La capacité maximale du pipeline est de 7 millions de barils par jour, selon le rapport d’Aramco du premier trimestre 2026.
Des opérateurs ont déplacé des pétroliers vers Port-Saïd et Sidi Kerir, en Égypte, en prévision d’opérations de transbordement de brut entre navires, alors qu’ils attendent la reprise des exportations saoudiennes depuis Yanbu et l’augmentation des volumes disponibles au chargement via la mer Rouge.
Prévisions d’excédent d’offre et prix du gaz
Fitch a relevé sa prévision du prix moyen du West Texas Intermediate en 2027 à 65 dollars le baril, contre 60 dollars, tout en maintenant son estimation pour 2026 à 80 dollars. L’agence a établi une large fourchette pour l’évolution du Brent: son prix moyen pourrait atteindre 85 dollars le baril si les risques géopolitiques persistent, ou tomber à 55 dollars en cas de rétablissement rapide des approvisionnements et de règlement durable du conflit au premier trimestre 2027.
L’agence prévoit une hausse de la production pétrolière hors Moyen-Orient d’environ 1.5 million de barils par jour en 2026, puis d’un million de barils supplémentaires par jour en 2027, sous l’impulsion des États-Unis, du Canada, du Brésil, de l’Argentine et de la Guyana, ce qui pourrait entraîner un excédent d’offre notable sur le marché l’année prochaine.
Les stocks mondiaux observés ont reculé à 7.8 milliards de barils en août dernier, contre 8.2 milliards de barils en début d’année. Fitch prévoit toutefois que les niveaux de stocks resteront confortables parallèlement au redressement de la production et des approvisionnements.
Sur le marché du gaz, Fitch a relevé son estimation du prix européen en 2026 à 17 dollars pour mille pieds cubes, contre 14 dollars, et a également relevé sa prévision pour 2027 à 11 dollars, contre 9 dollars, en raison des perturbations des cargaisons de gaz naturel liquéfié transitant par le détroit d’Ormuz. Quelque 20% du commerce mondial de gaz naturel liquéfié passait par le détroit avant le déclenchement du conflit, tandis que les stocks de gaz de l’Union européenne représentent environ les deux tiers de la capacité de stockage, en deçà des niveaux observés à la même période au cours des quatre années précédentes.
