L’or a progressé de 0.6% à 4342 dollars l’once vendredi et l’indice du dollar s’est raffermi à 99.09 points, tandis que l’indice européen Stoxx 600 a gagné 0.4% dans le cadre d’une reprise limitée, contre un recul de 1.5% de l’indice MSCI des actions de l’Asie-Pacifique hors Japon, alors que la hausse persistante des rendements obligataires, les craintes d’inflation et le resserrement de la politique monétaire continuaient de peser sur les marchés mondiaux.
L’or et le dollar sous l’effet des rendements
L’or a récupéré une partie de ses pertes après avoir chuté d’environ 2% lors de la séance de jeudi. Ce rebond a été favorisé par le soutien apporté au métal par les risques géopolitiques, tandis que ses gains sont restés limités par la hausse des rendements obligataires, qui accroît le coût de détention des actifs ne produisant aucun rendement.
Le rendement des bons du Trésor américain à dix ans a atteint 4.979% plus tôt vendredi, son plus haut niveau depuis près de trois ans, avant de refluer à 4.946% avec le recul des cours du pétrole par rapport à leur pic. Le rendement des obligations à deux ans s’est établi à 4.5961%, son niveau le plus élevé en 14 mois.
L’indice du dollar s’est stabilisé à 99.09 points après avoir gagné 0.4% jeudi, restant proche de son plus haut niveau en une semaine, soutenu par la hausse des rendements obligataires et le regain des anticipations de hausse des taux américains. L’euro a légèrement reculé à 1.161 dollar, tandis que la livre sterling a progressé à 1.352 dollar après la publication de données faisant état d’une croissance britannique supérieure aux prévisions en juillet.
Le dollar a reculé de 0.1% face à la monnaie japonaise, à 154.22 yens, le yen bénéficiant des anticipations d’un resserrement de la politique monétaire japonaise. Quatre sources au fait du dossier ont déclaré que la Banque du Japon se dirigeait vers une hausse des taux la semaine prochaine, probablement de 25 points de base, et pourrait signaler un rythme de resserrement plus rapide à l’avenir si les risques de dépassement des niveaux d’inflation ciblés s’accentuaient. Cette évolution intervient après la publication vendredi de données montrant que l’inflation des prix de gros continuait d’augmenter au Japon.
Reprise limitée en Europe et pertes en Asie
L’indice Stoxx 600 a progressé de 0.4% à 638.63 points à 08:37 GMT, tandis que les principales places européennes ont également avancé. L’indice restait toutefois en voie d’enregistrer sa plus forte perte hebdomadaire en près de deux mois, sous la pression de la hausse des rendements obligataires et des prix de l’énergie.
Cette progression limitée intervient après que les actions européennes ont clôturé jeudi à leur plus bas niveau en deux mois, à la suite du relèvement des taux d’intérêt par la Banque centrale européenne et de sa mise en garde contre une accélération de l’inflation due à la hausse des coûts de l’énergie. Le rendement des obligations allemandes à dix ans est resté proche de niveaux élevés inédits depuis des décennies, les investisseurs surveillant la trajectoire des taux d’intérêt mondiaux.
Sur le front des entreprises, l’action de Technoprobe, société italienne spécialisée dans le test des semi-conducteurs, a gagné 3.6% après l’annonce par sa cliente TSMC de solides revenus en août, tandis que le titre du courtier allemand flatexDEGIRO a chuté de 4.9% après la démission surprise de son président du conseil de surveillance.
En Asie, l’indice MSCI des actions de l’Asie-Pacifique hors Japon a reculé de 1.5% et l’indice japonais Nikkei a perdu 1.9%, les actifs risqués étant soumis à la pression de la hausse des coûts d’emprunt et des anticipations de resserrement de la politique monétaire.
La hausse des rendements s’est étendue aux marchés obligataires asiatiques: le rendement des obligations d’État australiennes à trois ans a bondi de 18 points de base à 5.047%, son plus haut niveau en 15 ans. Le rendement des obligations d’État japonaises à dix ans a progressé à 2.97%, dans un contexte d’anticipations d’un relèvement des taux par la Banque du Japon la semaine prochaine à leur plus haut niveau en 31 ans.
Le pétrole alimente les craintes d’inflation
Le Brent a atteint 109.97 dollars le baril plus tôt vendredi, son plus haut niveau en quatre mois, avant de refluer à 105.90 dollars, tout en restant en voie d’enregistrer un gain hebdomadaire d’environ 10%. Cette envolée intervient alors que les perturbations des flux de pétrole via le détroit d’Ormuz se poursuivent et que les risques s’intensifient en mer Rouge.
La hausse des prix de l’énergie a accentué les inquiétudes concernant l’inflation et la trajectoire de la politique monétaire, alors que les opérateurs évaluent à 67% la probabilité d’un relèvement des taux par la Réserve fédérale lors de sa prochaine réunion. Les marchés attendent la publication plus tard vendredi des données américaines sur les prix à la consommation afin d’obtenir des indications plus précises sur l’orientation des taux.
Les mouvements des marchés reflètent l’interdépendance entre les prix de l’énergie, l’inflation et la politique monétaire: la hausse du pétrole pousse à la hausse les anticipations de resserrement monétaire et les rendements obligataires, ce qui soutient le dollar et pèse sur les actions, tandis que l’or bénéficie de la demande d’actifs refuges, ses gains restant limités par la progression des rendements.
