La dette publique mondiale totale a atteint environ 111 000 milliards de dollars l’an dernier, soit près de 95 % du PIB mondial, selon les données du Fonds monétaire international. La directrice générale du Fonds, Kristalina Georgieva, a averti cette semaine que la dette pourrait dépasser 100 % du PIB mondial d’ici 2029, soit deux ans plus tôt que prévu précédemment.
La pression des taux d’intérêt et de l’inflation
Lors de sa participation au Qatar Economic Forum à New York, Georgieva a déclaré que les gouvernements du monde entier n’avaient pas pris de mesures suffisantes pour maîtriser leurs déficits budgétaires, alors que la dette s’approche de niveaux records, portée notamment par l’accélération des emprunts aux États-Unis et en Chine.
Les économies subissent une pression croissante en raison des perturbations dans l’énergie et les transports, du ralentissement de la croissance et du maintien d’une inflation élevée. Georgieva a averti que ces perturbations pourraient causer des dommages plus importants aux pays producteurs de matières premières et entraîner de fortes contractions de leurs économies.
Elle a ajouté que la persistance de l’inflation pourrait pousser certaines banques centrales à relever de nouveau leurs taux d’intérêt, ce qui renchérirait les coûts d’emprunt, compliquerait le service de la dette pour les gouvernements confrontés à des charges financières croissantes et réduirait la marge de manœuvre de leurs politiques économiques.
Les États-Unis, la Chine et le Japon en tête
Les États-Unis arrivent en tête des pays affichant la dette publique la plus élevée, avec plus de 40 000 milliards de dollars, soit environ 126 % de leur PIB, malgré le bénéfice qu’ils tirent du statut international du dollar en tant que principale monnaie de réserve.
La Chine arrive en deuxième position, avec une dette supérieure à 16 000 milliards de dollars, les emprunts s’accélérant pour financer les projets d’infrastructure et les entreprises publiques. La dette publique représente environ 80 % de la taille de l’économie chinoise.
Le Japon occupe la troisième place, avec une dette proche de 10 000 milliards de dollars, mais affiche le ratio dette/PIB le plus élevé des trois pays, sa dette équivalant à environ 230 % de la taille totale de son économie.
Un repli temporaire suivi d’une nouvelle hausse
Le ratio de la dette mondiale s’élevait à environ 80 % du PIB mondial en 2018, avant la propagation de la pandémie de coronavirus, dans un environnement marqué par des taux d’intérêt extrêmement bas. L’année suivante, ce ratio est passé à 84 %, tandis que la dette a franchi pour la première fois le seuil de 70 000 milliards de dollars, sous l’effet de la hausse des emprunts publics.
Le ratio a bondi à environ 100 % du PIB mondial pendant la pandémie de coronavirus, les gouvernements ayant eu recours au financement de plans de santé d’urgence et au versement d’aides en espèces pour éviter l’effondrement des marchés pendant les périodes de confinement.
Avec la réouverture des économies, le ratio dette/PIB mondial a reculé à 96 %, puis a poursuivi sa baisse en 2022 pour atteindre environ 92 %, avant de repartir à la hausse dans un contexte de persistance de l’inflation et de ralentissement de la croissance économique mondiale.
En 2024, le ratio de la dette au PIB mondial s’est relativement stabilisé, mais la dette totale a franchi pour la première fois le seuil de 100 000 milliards de dollars, avant de poursuivre sa hausse l’an dernier pour atteindre environ 111 000 milliards de dollars. Cette trajectoire accroît la pression sur les gouvernements pour qu’ils assainissent leurs finances, alors que le resserrement monétaire pourrait augmenter le coût du service de la dette et ralentir la croissance.
